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來源：Grayscale Research
編譯：陳一晚風(fēng)
一直以來，比特幣都是數(shù)字貨幣中的龍頭老大，是投資者、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間廣泛提起的話題。隨著更多其他優(yōu)秀幣種的出現(xiàn)，比特幣在數(shù)字貨幣中的主導(dǎo)地位開始被一些投資者所不看好，認(rèn)為其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)出現(xiàn)。但事實(shí)上，越來越多人開始加入到這個(gè)行業(yè)，并開始發(fā)現(xiàn)比特幣的長(zhǎng)期價(jià)值。
在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，人們?cè)絹碓蕉嗟匾庾R(shí)到比特幣是一種保值資產(chǎn)。投資者越來越傾向于將比特幣作為一種有利可圖的長(zhǎng)期投資，而不是一種貨幣。此外，比特幣正在逐漸跨越世代，面向年齡較大的投資者，包括熱衷于將比特幣投資產(chǎn)品作為其投資組合組成部分的退休人員。許多人普遍認(rèn)為，提供比特幣價(jià)格直接敞口的ETF，是連接傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略的關(guān)鍵，并被普遍認(rèn)為是比特幣被廣泛采用的潛在催化劑。
本文將就2021年的比特幣投資者進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查分析，從中探究目前市場(chǎng)對(duì)于比特幣投資者的主要趨勢(shì)走向。
在大銀行還在糾結(jié)如何使用比特幣的時(shí)候，主流已經(jīng)開始接受比特幣了。持有比特幣的美國(guó)人比例從2020年的23%上升到2021年的26%。超過59%的投資者選擇通過eToro或Coinbase等加密貨幣交易應(yīng)用進(jìn)行投資，這與去年77%的投資者更喜歡比特幣交易所相比，是一種范式轉(zhuǎn)變。
另外，市場(chǎng)對(duì)比特幣的需求大幅上升，55%的當(dāng)前比特幣投資者在過去12個(gè)月里開始投資。投資者急于買入，這一情緒反映在2021年11月比特幣的近期歷史高點(diǎn)，使其接近10萬美元，而不是接近零美元。這些投資者中的大多數(shù)都在“持有”比特幣，大約66%在12個(gè)多月前購(gòu)買比特幣的人今天仍然持有比特幣。在出售比特幣的投資者中，91%的人至少賣出了一些比特幣并獲利。
即使隨著細(xì)分市場(chǎng)和使用案例的增加，如DeFi和NFT，比特幣仍占加密市場(chǎng)總價(jià)值的46%。超過77%的美國(guó)投資者表示，如果存在ETF，他們更有可能投資比特幣。2021年10月，隨著ProShares贊助的比特幣期貨ETF在紐約證券交易所上市交易，比特幣ETF的概念得以實(shí)現(xiàn)。雖然比特幣社區(qū)普遍傾向于批準(zhǔn)一個(gè)基于現(xiàn)貨的比特幣ETF，由實(shí)際支持比特幣而非期貨，但基于期貨的比特幣ETF是一個(gè)良好的開端，它將為比特幣的更廣泛應(yīng)用鋪平道路。
比特幣使用率的增長(zhǎng)
1.比特幣的受歡迎程度持續(xù)增長(zhǎng)
隨著比特幣價(jià)格持續(xù)上漲，投資者越來越難以忽視它。對(duì)比特幣投資產(chǎn)品感興趣的市場(chǎng)在2021年擴(kuò)大至59%，高于2020年的55%和2019年的36%，這也反映出整體市場(chǎng)對(duì)于比特幣興趣的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
在與2019年至2021年的增長(zhǎng)速度相比，盡管增長(zhǎng)速度略有放緩，但比特幣兩年前的基數(shù)較低，當(dāng)時(shí)它仍被一些人視為“非常高風(fēng)險(xiǎn)”或“只是一時(shí)的風(fēng)尚”。科技企業(yè)家Peter Thiel在2021年10月表示，他對(duì)比特幣“投資不足”。隨著投資者情緒的轉(zhuǎn)變，這種資產(chǎn)的持久性只會(huì)增強(qiáng)。在那些對(duì)比特幣看法在過去12個(gè)月發(fā)生變化的投資者中，近29%的人表示，他們對(duì)2021年的前景略為看好，而15%的人表示，他們對(duì)比特幣的看法要積極得多。
在過去的一年里，人們對(duì)比特幣的看法變得更加有利或保持中立。超過26%的受調(diào)查投資者已經(jīng)擁有比特幣。去年，超過23%的調(diào)查參與者在比特幣交易價(jià)格低于3萬美元時(shí)持有比特幣，相比之下，這種興趣的增長(zhǎng)也與價(jià)格的上漲相一致。
在此期間，投資者購(gòu)買比特幣的渠道也發(fā)生了變化。2020年，超過四分之三的投資者更喜歡通過比特幣交易所直接購(gòu)買，而在2021年，近59%的投資者表示更喜歡通過加密貨幣交易應(yīng)用程序購(gòu)買比特幣，比如eToro或Coinbase，超過35%的投資者表示愿意直接通過交易所購(gòu)買比特幣。
同樣值得注意的是，投資者越來越多地使用金融科技應(yīng)用來獲得他們的加密貨幣敞口。例如，30%的投資者選擇通過數(shù)字錢包或貨幣應(yīng)用程序購(gòu)買比特幣，如Venmo或CashApp。通過現(xiàn)有金融科技應(yīng)用程序購(gòu)買比特幣的投資者數(shù)量的增加，無疑是市場(chǎng)上最大的金融科技公司之一PayPal去年支持比特幣的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。
2021年的調(diào)查允許投資者選擇多個(gè)選項(xiàng)，而2020年的調(diào)查要求投資者表明他們購(gòu)買比特幣的主要偏好，這就是為什么2021年的數(shù)據(jù)加起來超過100%。
2.比特幣被視為一種投資而非貨幣
據(jù)調(diào)查顯示，比特幣的兩個(gè)主要用途仍然是一種價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)和一種支付方式。盡管金融機(jī)構(gòu)仍在努力解決比特幣在全球經(jīng)濟(jì)中的角色問題，但投資者明顯傾向于將比特幣作為一種可以積累長(zhǎng)期回報(bào)的投資，而不是用于支付的貨幣。與2020年相比，這是一個(gè)顯著的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)投資者最關(guān)注的是比特幣作為一種貨幣。
但如今，許多投資者認(rèn)為比特幣是一種投資，而不是貨幣。2021年，投資者認(rèn)為比特幣是價(jià)值投資商店的三倍，而不是貨幣。其中，超過37%的人認(rèn)為比特幣是一種短期投資，持有時(shí)間不到一年，他們可以通過它賺取“快錢”。超過55%的投資者認(rèn)為比特幣是一種符合其整體投資戰(zhàn)略的長(zhǎng)期策略。在將比特幣視為一種貨幣的投資者中，五分之一的人將比特幣視為支付商品和服務(wù)的交換媒介。另有14%的人將轉(zhuǎn)向比特幣進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)賬。
投資者對(duì)比特幣作為投資或貨幣的認(rèn)知
科技企業(yè)家Mark Cuban回應(yīng)了當(dāng)前比特幣使用情況的動(dòng)態(tài)，他的NBA團(tuán)隊(duì)Dallas Mavericks接受比特幣作為支付方式。Cuban說，比特幣的粉絲比模因幣Dogecoin要少，不過后者更像是一種交易媒介。
投資者越來越多地將比特幣視為價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的另一個(gè)跡象是，許多人選擇不出售其頭寸。55%的受訪投資者在過去12個(gè)月內(nèi)首次投資比特幣。在這一群體中，大多數(shù)投資者今天仍然持有比特幣，這支持了比特幣被視為長(zhǎng)期投資的理論。
首次比特幣收購(gòu)
最近的比特幣收購(gòu)
3.女性現(xiàn)在更傾向于考慮比特幣
比特幣只是千禧年現(xiàn)象的觀點(diǎn)已不再反映現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，在對(duì)比特幣投資產(chǎn)品表現(xiàn)出興趣的投資者中，2021的增幅最大的是年長(zhǎng)投資者。
在55歲到64歲之間的投資者中，部分投資者的年增長(zhǎng)率為16%，是絕對(duì)或可能考慮比特幣投資產(chǎn)品的受眾的百分比。然而，年輕、男性和“風(fēng)險(xiǎn)容忍”投資者對(duì)比特幣投資產(chǎn)品的興趣仍然最為濃厚，這一點(diǎn)在2020年和2019年都是如此。
考慮比特幣投資產(chǎn)品的女性投資者的比例在2021和2020的水平上分別攀升了6%，而男性投資者在這一類別中的份額則相對(duì)持平。教育水平是一個(gè)不太重要的因素，沒有大學(xué)學(xué)位的投資者在2021對(duì)2020的水平上上升了15%。
百分之百的肯定考慮比特幣投資產(chǎn)品的觀眾
4.大多數(shù)比特幣投資者都實(shí)現(xiàn)了盈利
雖然大多數(shù)比特幣投資者目前選擇“hodl”，特別是隨著比特幣價(jià)格的持續(xù)上漲，但一些投資者選擇了套現(xiàn)。當(dāng)他們這樣做的時(shí)候，往往是盈利的。每10個(gè)比特幣投資者中就有6個(gè)至少出售了部分?jǐn)?shù)字資產(chǎn)，其中91%的投資者是以盈利的方式出售的。
是否出售比特幣比例
銷售比特幣的經(jīng)驗(yàn)
ETF將對(duì)比特幣投資產(chǎn)生重大影響，77%的受訪者表示，如果ETF存在，他們更有可能投資比特幣。比特幣期貨ETF的到來在心理上是一個(gè)積極的發(fā)展，并將比特幣價(jià)格推至歷史新高。
盡管如此，加密貨幣界總體上對(duì)基于期貨的方法并不滿意，而是專注于基于現(xiàn)貨的比特幣ETF，這可能會(huì)推動(dòng)進(jìn)一步的收益。彭博社分析師Eric Balchunas和James Seyffart均表示，對(duì)于希望獲得比特幣敞口的散戶或長(zhǎng)期投資者而言，比特幣期貨ETF不是最佳解決方案。如果不通過期貨ETF直接跟蹤比特幣的市場(chǎng)價(jià)格，許多人都同意，基于比特幣現(xiàn)貨的ETF將為普通投資者帶來更多優(yōu)勢(shì)。
比特幣ETF對(duì)比特幣市場(chǎng)參與度的影響
比特幣仍然是最受歡迎的加密貨幣，但投資者對(duì)其他加密資產(chǎn)的關(guān)注程度也很高。
加密貨幣市場(chǎng)充斥著新的代幣，這在很大程度上是由DeFi的興起推動(dòng)的。盡管如此，比特幣仍然是最受歡迎的，99%的投資者表示他們知道原始加密貨幣，68%的投資者表示他們有足夠的知識(shí)“熟悉”它。然而，這并不意味著投資者沒有聽說過其他加密貨幣。事實(shí)上，他們非常清楚其他的數(shù)字資產(chǎn)，它們的知名度正在上升，包括Dogecoin，它最初只是一個(gè)笑話，但后來卻名聲大噪。
據(jù)調(diào)查，74%的投資者聽說過Dogecoin，超過了以太坊56%的知名度。超過四分之一的投資者知道Litecoin、Tether和Cardano。Litecoin、Cardano和Tether也在投資者的關(guān)注范圍內(nèi)，每一位投資者的知曉率都在25%以上。
當(dāng)前比特幣所有者對(duì)其他加密貨幣的所有權(quán)
大多數(shù)持有比特幣的投資者還至少持有一種其他加密貨幣。加密貨幣投資不是零和游戲。87%持有比特幣的投資者也持有一種或多種比特幣。最受歡迎的代幣包括以太坊、DeFi和NFT項(xiàng)目的平臺(tái)幣以及像Dogecoin的模因幣。
1.價(jià)格走勢(shì)
大多數(shù)投資者最關(guān)心的是比特幣的價(jià)格走勢(shì)，這種態(tài)度與比特幣作為長(zhǎng)期投資的主題是一致的。然而，他們對(duì)價(jià)值特征的重視程度略低于2021，而在2020則為42%，而在2019則為54%。
2.比特幣教育
比特幣教育也是投資者選擇投資比特幣的關(guān)鍵。據(jù)調(diào)查，42%的投資者希望更多地了解比特幣。對(duì)了解更多信息的渴望從2020年的47%和2019年的49%略有下降，反映出人們對(duì)比特幣的熟悉程度不斷提高，但這仍然是考慮該資產(chǎn)的投資者的第二大渴望。
隨著對(duì)繼續(xù)教育的高需求，提供商和顧問應(yīng)該考慮如何滿足投資者的需求，以便更好地理解這種新的資產(chǎn)類別。另外，超過30%的投資者希望比特幣能在更多的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。調(diào)查結(jié)果表明，提高對(duì)比特幣的認(rèn)識(shí)和理解與更大的投資決策可能性密切相關(guān)。
可能影響比特幣興趣的因素
3.比特幣投資的風(fēng)險(xiǎn)
在比特幣投資方面，風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)因素。58%的投資者認(rèn)為比特幣風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)值得關(guān)注的話題。年齡較大的投資者尤其渴望了解比特幣的風(fēng)險(xiǎn)，69%的55歲至64歲的投資者表示這一點(diǎn)很重要。
相反，年齡在25歲至34歲之間的年輕投資者將風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)話題的比例不到一半（46%）。去年，21%的受訪投資者將風(fēng)險(xiǎn)列為完全避免比特幣投資的首要原因。
比特幣的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平
從上述表格中我們可以看出，人們的看法更為積極。越來越多的投資者正欣然接受比特幣，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也比往年有所減少，其中最主要的是網(wǎng)絡(luò)攻擊、波動(dòng)性和監(jiān)管。
在那些對(duì)比特幣不感興趣的投資者中，58%的人將數(shù)字資產(chǎn)易受網(wǎng)絡(luò)攻擊列為主要原因。53%的投資者將他們的不感興趣歸咎于比特幣的波動(dòng)性，而51%的人表示他們對(duì)比特幣的冷漠是由于監(jiān)管。
對(duì)投資比特幣的擔(dān)憂
4.投資者的動(dòng)機(jī)
投資者比以往任何時(shí)候都更有興趣投資比特幣投資產(chǎn)品，如果他們可以選擇從非常低的金額開始，并隨著時(shí)間的推移增加頭寸。這一特征是投資者在2021的時(shí)間里將近70%的動(dòng)力，分別是2020的65%和2019的59%。這是有邏輯參考的，因?yàn)槎嗄陙肀忍貛臙TF的不可避免性有所增加。
在2021年的三分之二的時(shí)間里，投資者都有投資比特幣的動(dòng)機(jī)，因?yàn)楸忍貛攀窃诮灰姿灰椎模麄兛梢噪S時(shí)獲得流動(dòng)性。這一趨勢(shì)在過去幾年中也同樣變得越來越重要。
考慮比特幣投資的信息動(dòng)機(jī)
隨著越來越多的個(gè)人和機(jī)構(gòu)參與到數(shù)字貨幣資產(chǎn)類別中，比特幣的價(jià)格和興趣達(dá)到了歷史新高。
2021是比特幣接受和采納的關(guān)鍵一年。薩爾瓦多在2021年9月成為世界上第一個(gè)將比特幣作為法定貨幣的國(guó)家。與此同時(shí)，全球通脹一直在上升，但沒有減弱的跡象，這使得比特幣作為一種價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
比特幣應(yīng)運(yùn)而生。億萬富翁投資者Paul Tudor Jones、Ray Dalio和Peter Thiel都將比特幣吹捧為當(dāng)前通脹加劇環(huán)境下的一種價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)，在某些情況下，他們更喜歡“數(shù)字黃金”而不是貴金屬。自比特幣首次推出12年以來，比特幣面臨著看似不可逾越的障礙，但仍能維持其需求。一些頂級(jí)首席執(zhí)行官，如摩根大通首席執(zhí)行官Jamie Dimon，繼續(xù)對(duì)比特幣和數(shù)字貨幣資產(chǎn)類別表示懷疑，但老練的華爾街交易員正越來越多地轉(zhuǎn)向這一領(lǐng)先數(shù)字資產(chǎn)所帶來的機(jī)遇。
投資者不僅表現(xiàn)出意愿，而且希望在其投資組合中為比特幣騰出空間。此外，比特幣的接受已經(jīng)成為一種跨代現(xiàn)象，年輕群體越來越有興趣接觸比特幣投資產(chǎn)品。另外，比特幣期貨ETF的推出是一個(gè)重要的里程碑，投資者對(duì)此表現(xiàn)出極大的興趣。
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